未來鋼價上漲預(yù)期加強(qiáng) 不會對汽車業(yè)造成過大壓力

　　根據(jù)IHS Automotive公司提供的信息，豐田汽車大批量收購鋼材，并通過銷售網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)售給汽車零部件制造商，幫助供應(yīng)商削減成本，并降低匯率波動造成的不利影響。分析人士指出，日本小型鋼鐵生產(chǎn)商往往將豐田的鋼材價格作為參考，在汽車行業(yè)同其他買家進(jìn)行協(xié)商，豐田此舉對整個汽車行業(yè)的鋼材基準(zhǔn)價格或產(chǎn)生影響。

　　鋼價影響成本

　　高企的鋼價將會壓縮車企的利潤。一輛轎車的平均用鋼大概在1噸左右，鋼價的價格大概占整車成本的5%左右。如果按照整車、零部件等劃分，汽車整車直接用鋼量占全汽車行業(yè)用鋼量比重為50%，改裝車占比15%，摩托車占比2%，發(fā)動機(jī)占比1%，汽摩配件占比32%，鋼材價格上漲對汽車整車和零部件行業(yè)影響最大。因此，鋼價的上漲將直接使汽車的制造成本上漲，利潤受到擠壓。

　　其次，汽車零部件供應(yīng)商受到的影響要大于車企。由于這些零部件供應(yīng)商本身的毛利率要比車企要低，而且這些供應(yīng)商的成本大部分來自于原材料，即鋼，因此，供應(yīng)商則會被動提升零部件的價格。

　　中國鋼價有優(yōu)勢

　　根據(jù)長江證券鋼鐵行業(yè)研究報告顯示，9月16日，國際鋼價CRU指數(shù)環(huán)比小幅上漲。分地區(qū)來看，北美指數(shù)、亞洲指數(shù)均維持不變，歐洲指數(shù)有所上漲。

　　由于在汽車制造過程中主要使用的鋼材種類為熱軋板卷、冷軋板卷以及中厚板，因此關(guān)注此類鋼材品種的價格走勢就顯得尤為重要。根據(jù)數(shù) 據(jù)顯示，截至9月16日，美國熱軋板卷的價格為722美元/噸，是全球最高的價格，中國與東南亞的熱軋板卷的價格偏低。冷軋板卷方面，價格最高的韓國，為 879美元/噸，中國的價格處于中間位置。韓國的中厚板價格也是最高的，而中國的中厚板價格偏低，僅為592美元/噸。

　　從國際鋼價的角度來看，中國的原材料價格具備一定的競爭優(yōu)勢。目前全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始逐漸回暖，然而國際鋼材的價格并沒有隨著經(jīng)濟(jì)的回暖而反彈，因此，在短時間內(nèi)，國際鋼價不會出現(xiàn)大幅上漲。

　　在國內(nèi)供給端保持相對平穩(wěn)的背景下，需求以及未來的預(yù)計變化成為改變目前行業(yè)格局的主要因素。從近期疲弱的行業(yè)基本面表現(xiàn)來看，宏 觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)的改善并不會馬上增加對于鋼材的需求。而且，即使在未來制造業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)開始增加對鋼材的購買，也不會造成鋼價上漲的趨勢，因為需求的 增加將會刺激龐大的產(chǎn)能重新釋放，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)量快速提升，庫存增加，以至于價格疲軟。

　　未來影響力有限

　　盡管9月份鋼鐵價格并沒有出現(xiàn)上漲的季節(jié)性效應(yīng)，不過，由于鋼鐵屬于強(qiáng)周期行業(yè)，即其價格將隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)而上漲?，F(xiàn)階段美國、中 國的經(jīng)濟(jì)都已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的回暖，因此，未來鋼價的上漲預(yù)期加強(qiáng)。不過就目前的數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，盡管市場對于未來鋼價上漲有所預(yù)期，但是此次的 價格僅僅是“回暖”，而非“上升”，所以在未來3-6個月內(nèi)，鋼價或?qū)⒗^續(xù)保持窄幅波動的態(tài)勢，并不會對汽車制造業(yè)造成過大的壓力。

　　另外，高華證券認(rèn)為，目前全球金融市場對于美聯(lián)儲9月份開始削減QE的預(yù)期反映較為充分，但如果近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)，市場預(yù)期聯(lián) 儲削減QE的行動可能推遲至12月份甚至明年，亦可能階段性刺激工業(yè)金屬及黃金價格反彈。因此，豐田提高鋼材的售價或許是提前反應(yīng)未來鋼價的增長。

　　從汽車行業(yè)的整體來看，目前全球除了歐洲市場外，美國、中國兩大汽車市場的銷量都在不斷攀升，且該行業(yè)目前處于復(fù)蘇的階段，因此， 在未來即使鋼價有所上升，也不會在短期內(nèi)對汽車行業(yè)產(chǎn)生過大的沖擊。而且從鋼的行業(yè)周期來看，進(jìn)入一輪上漲行情的牛市的可能性較小，因此，鋼價在未來對于 汽車企業(yè)的影響力有限。