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國家統(tǒng)計局16日發(fā)布了上半年中國宏觀經(jīng)濟成績單，主要經(jīng)濟指標增長平穩(wěn)，經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性和含金量不斷提高。但同時，投資、消費、出口穩(wěn)中趨緩。
按照慣例，一場重要的年中經(jīng)濟工作會議將召開，為下半年經(jīng)濟工作定下基調。近年來在7月下旬，中共中央政治局均召開會議，分析研究經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。
接受第一財經(jīng)記者采訪的多位專家表示，下半年經(jīng)濟工作的重點是防范風險、提振內需、加快改革。宏觀政策需要在穩(wěn)增長、調結構與去杠桿、嚴監(jiān)管之間調整和平衡，以應對內部經(jīng)濟波動與外部環(huán)境挑戰(zhàn)。
防范風險
防風險作為三大攻堅戰(zhàn)之首，是今年經(jīng)濟工作的重點。從近幾個月高層召開的會議來看，防風險置于首位。
中原銀行首席經(jīng)濟學家，中國國際經(jīng)濟交流中心學術委員會委員王軍接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，下半年，在經(jīng)濟下行壓力和信用風險暴露，國內政策需要在穩(wěn)增長、調結構與去杠桿、嚴監(jiān)管之間調整和平衡。防止眾多緊縮政策疊加造成資金面的緊張，流動性風險的加劇。
中央全面深化改革委員會(下稱“中央深改委”)今年的兩次會議，都對“降杠桿”予以重點強調。4月2日，中央深改委首次會議要求地方政府和企業(yè)特別是國企盡快把杠桿降下來，努力實現(xiàn)宏觀杠桿率穩(wěn)定和逐步下降；5月11日，中央深改委第二次會議指出，應加強國企資產負債約束，推動國企降杠桿。
7月2日，新一屆國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立并召開首次會議，研究部署打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)等相關工作，確定了未來金融穩(wěn)定工作的基調。“從當前的情況來看，國內確實存在一系列金融領域的風險隱患，股市、匯市的劇烈波動，債券市場爆發(fā)信用違約等，都表明在防控金融風險問題上不可掉以輕心。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示。
下半年，上述重要會議關于防風險、去杠桿的決策將進一步落實。王軍表示，除了要強調政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性，還需注重政策的靈活性、前瞻性和協(xié)同性，研究和掌握好各項政策的力度、節(jié)奏，避免政策過于簡單粗暴，以及多重政策之間的矛盾和沖突。
“特別是，對去杠桿、嚴監(jiān)管政策出臺的力度和節(jié)奏適時作出調整，分清輕重緩急，謹防貨幣金融沖擊超出當下我們自身的風險管控能力。對于財政政策而言，可以在激發(fā)市場主體活力、促進結構調整方面發(fā)揮更加積極的作用，可以采取更大力度的減稅政策來應對當前市場出清過程中的內外部沖擊。”王軍說。
國企是去杠桿的重中之重。國務院國資委副秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在7月12日的國新辦發(fā)布會上表示，中央企業(yè)未來要積極穩(wěn)妥開展市場化債轉股和混合所有制改革，持續(xù)推進提質增效，多渠道降杠桿減負債。目前18家央企已簽訂市場化債轉股框架協(xié)議約5000億元，其中逾2000億元已經(jīng)落地。
同時還需防范外部風險。王軍告訴第一財經(jīng)記者，下半年外需面臨三大風險：一是降低凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻；二是中東地緣政治沖突可能導致原油價格持續(xù)攀升，這可能顯著推升中國的PPI增速；三是海外金融市場可能將面臨劇烈波動，美國持續(xù)加息，美股高位震蕩。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家邢自強對第一財經(jīng)記者表示，目前中國經(jīng)濟韌性較強，風險總體可控，同時可通過政策的預調微調，管理好結構性去杠桿的節(jié)奏和步伐，以應對外部的不確定性。總體而言，經(jīng)濟的韌性和政策的空間，使得中國有條件防范風險升級。
提振內需
內需已成為拉動經(jīng)濟增長的決定力量。上半年消費對經(jīng)濟增長的貢獻率達到78.5%，比上年同期提高了14.2個百分點。民間投資、制造業(yè)投資也呈現(xiàn)改善的趨勢。
王軍表示，下半年經(jīng)濟工作的重點之一是以促進消費升級、避免消費降級、加快實施鄉(xiāng)村振興和提振民間資投資為重點，積極采取有效措施，擴大內部需求。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年，社會消費品零售總額同比增長9.4%，比一季度回落0.4個百分點。全國固定資產投資(不含農戶)同比增長6.0%，比一季度回落1.5個百分點，整體均呈現(xiàn)出增速放緩的趨勢。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇16日就上半年國民經(jīng)濟運行情況答記者問時說，下半年消費還是有條件延續(xù)平穩(wěn)較快增長態(tài)勢的。有幾個因素：一是消費本身是剛性增長的；二是居民收入增長這些年來總體保持較快增長；三是消費結構升級的步伐只會加快，不會停下來；四是進口政策的因素，這些年我國加大了進口，將促進整個市場銷售的活躍和增加供給。
上半年，固定資產投資增速創(chuàng)下19年新低，不過由于制造業(yè)投資和民間投資增速持續(xù)回升，下半年固投增速有望趨穩(wěn)。
投資的下滑主要是受基礎設施建設投資的拖累，今年以來基礎設施投資增速持續(xù)下滑，湖南、天津、山西等省份甚至出現(xiàn)負增長。
連平在媒體上表示，下半年基建投資增速可能探底回升。隨著PPP項目清理工作收尾，預計未來項目庫金額和數(shù)量將趨于穩(wěn)定甚至回升，有助于下半年基建投資企穩(wěn)。此外，加快財政資金撥付和支出進度，盤活財政存量資金、提高資金使用效率，將改善基建投資資金來源。
加快改革
王軍表示，下半年要切實推動各項改革落到實處，重點是國企國資改革、財稅體制改革，特別是中央和地方財政的責權利關系，需要盡快理順。
全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民近日在陸家嘴論壇上表示，國企改革進展緩慢，一定程度上拖了供給側結構性改革的后腿。
曾在大型國企工作多年的盤古智庫高級研究員吳琦接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，從一定意義上來說，目前國企改革的確有些緩慢，頂層宏觀層面的改革舉措不及預期，企業(yè)微觀層面的實質性行動也較少。
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對第一財經(jīng)記者表示，以調結構為主的供給側結構性改革和國企改革同步進行，正形成新的紅利，直接促使央企獲得9個月的正增長。新的周期苗頭已出現(xiàn)，并越來越成熟，或應重新思考新周期下的改革措施。
“下一步，國資委和中央企業(yè)將繼續(xù)著力深化供給側結構性改革，持續(xù)推進布局結構調整優(yōu)化，扎實推進各項改革舉措落實落地，強化重大領域風險防控，持續(xù)對外開放合作，加快培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。”李錦說。
萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲表示，在外部不確定性因素增強的背景下，下半年的改革重點主要在兩個方面，一是放松土地、人口、資金、制度等生產要素供給約束，二是放松產品供給約束。在這個過程中，貨幣政策與財政政策應積極配合，緊跟金融杠桿率、廣義貨幣增速、國外減稅政策等新的變化適時進行調整。
央地財政關系改革作為財稅體制改革中最難啃的“硬骨頭”，已經(jīng)進入攻堅階段。中國社會科學院學部委員高培勇今年6月在一次演講中表示，地方債務風險的根源并不在地方政府債務本身，而在于造成或形成地方政府債務風險的體制背景。這種體制背景就是中央和地方政府財政關系不規(guī)范，地方政府的財政收支體系不健全。
而知情人士告訴第一財經(jīng)記者，防控地方政府債務風險的文件正在制定，其中包含了隱性債務認定、化解等內容。比如，備受關注的隱性債務口徑，地方政府在法定政府債務限額外，以任何形式違法違規(guī)或變相舉借的債務，都是隱性債務。監(jiān)管層對隱性債務的認定將實行穿透式，實質重于形式。
財政部部長劉昆在中國發(fā)展高層論壇2018年會上表示，下一步，要建立權責清晰、財力協(xié)調、區(qū)域均衡的中央和地方財政關系?？茖W界定各級財政事權和支出責任，形成中央與地方合理的財力格局，在充分考慮地區(qū)間支出成本因素的基礎上，將常住人口人均財政支出差異控制在合理區(qū)間，加快推進基本公共服務均等化。
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