黑色系品種是本輪行情的重中之重，是商品市場風向標。從螺紋鋼期價走勢看，今年的上漲征程并非一帆風順，其中伴隨著很多幅度顯著的調(diào)整。那么，今年以來的上漲趨勢能延續(xù)嗎？
首先，唐山限產(chǎn)成為期價上漲的催化劑。從今年開始，唐山地區(qū)的限產(chǎn)力度有所增強，時間跨度有所擴大，在供給側(cè)改革、在去產(chǎn)能的大背景下，限產(chǎn)或?qū)⒊蔀?ldquo;新常態(tài)”，或?qū)⒊蔀樘粕戒撈蠡膺^剩產(chǎn)能的新途徑。反映到期貨市場上，唐山限產(chǎn)成為期價上漲的催化劑，催生了3月和6月的上漲行情。7月唐山限產(chǎn)再度來襲，12日的一根漲幅達5.62%，接近漲停的長陽線再度開啟新一輪上漲行情。其實，螺紋鋼自身基本面的改善也是促成大行情的關(guān)鍵所在。
其次，“淡季不淡”或?qū)⒊霈F(xiàn)。鋼鐵60%的消費來自于房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域。上半年房屋新開工面積增速達到14.9%，施工面積同比增長5%，基建投資也出現(xiàn)同比增長20.9%。由此可見，7月房地產(chǎn)和基建投資用鋼需求應都將繼續(xù)保持環(huán)比增長態(tài)勢。當然，也要看到制造業(yè)投資增速卻出現(xiàn)回落。受此影響，制造業(yè)用鋼可能環(huán)比回落。鋼材價格大幅波動，國外對華鋼材反傾銷，對鋼材出口將產(chǎn)生不利影響，但6月我國實現(xiàn)出口鋼材1094萬噸，同比增加205萬噸，環(huán)比增加152萬噸，創(chuàng)僅低于去年9月的歷史次新高水平。整體上看，在傳統(tǒng)淡季需求的可能好于預期、出現(xiàn)淡季不淡的情景。
最后，庫存處于低位。截止到7月15日，Mysteel監(jiān)測35個主要城市庫存數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼庫存為362.54萬噸，較上月同期降44.07萬噸；線材庫存為100.92萬噸，較上月同期降9.35萬噸；熱卷板 庫存182.99萬噸，較上月同期降2.39萬噸；中板庫存總量為86.6萬噸，較上月同期降0.22萬噸；冷軋庫存為119.05萬噸，較上月同期降 3.04萬噸。五大品種合計庫存852.1萬噸，較上月同期降59.07萬噸。鋼材庫存持續(xù)8周下滑，創(chuàng)下年內(nèi)最低水平，市場資源偏少給予鋼廠提價底氣。
2016年是“供給側(cè)改革”元年，寶鋼、武鋼兩大央企宣布戰(zhàn)略重組，將為整個鋼鐵行業(yè)改革起到示范作用，預示鋼鐵行業(yè)集中度將不斷提高，增強鋼企議價、盈利能力，提振市場做多鋼廠利潤信心。7-10月，華北、華東兩大鋼鐵主產(chǎn)區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策較為密集，加之4、5、6月粗鋼日均產(chǎn)量已達峰值，產(chǎn)能基本已釋放完畢，且?guī)齑嫣幱跉v史低值，供給端整體壓力不大。需求方面，上半年房地產(chǎn)、基建固投投資增速大增，全年用鋼需求有保證，今年淡季需求好于預期，加之全年下一波旺季“金九銀十”即將來臨，后期對需求可保持一個較為樂觀的預期。
整體看來，目前螺紋鋼基本面向好，供需錯配繼續(xù)主導當前市場，因此螺紋鋼期價上漲基礎仍在。
