一、行情回顧篇
國內(nèi)
鋼價在經(jīng)歷3、4月份的暴漲，5月份的暴跌走勢之后，6月表現(xiàn)相對平淡，除了 在上旬因唐山限產(chǎn)因素出現(xiàn)連續(xù)幾天上漲外，其他多數(shù)時段均以小幅整理為主。截至6月24日，西本指數(shù)收在2240元/噸，較上月末上漲90元/噸，月環(huán)比 漲幅為4.19%，較去年同期價格上漲30元/噸，同比跌幅為1.36%。6月23日螺紋鋼期貨主力合約RB1610收盤價格為2141元/噸，較上月末上漲163元/噸，月環(huán)比漲幅為8.34%。本月鋼鐵去產(chǎn)能政策密集推進，唐山地區(qū)發(fā)力進行環(huán)保限產(chǎn)，對市場多頭信心形成較強提振，期貨價格相對于現(xiàn)貨價格也從前期的明顯貼水轉(zhuǎn)向基本平水的局面。
從需求層面來看，6月份市場逐步轉(zhuǎn)入需求淡季，各地高溫多雨天氣的增加對工程施工形成較大影響，終端需求整體有所趨弱。監(jiān)測的農(nóng)歷4月 （2016.5.7-2016.6.4）銷量環(huán)比下降13.26%，同比增長42.35%。1-5月固定資產(chǎn)投資同比增長9.6%，較1-4回落 0.9個百分點，創(chuàng)2000年5月以來新低。其中5月固定資產(chǎn)投資增速僅為7.4%，遠低于4月的10.1%，其中制造業(yè)創(chuàng)歷史新低，房地產(chǎn)高位回落，基 建穩(wěn)定在20%高位，但獨木難支，而民間投資增速創(chuàng)新低至1%，顯示經(jīng)濟內(nèi)生動力不足，國內(nèi)鋼市需求也有所降溫。
從供給層面來看，5月份我國粗鋼日均產(chǎn)量227.42 萬噸，環(huán)比下降1.72%。5月我國出口鋼材942萬噸，較上月增加34萬噸，環(huán)比增長9.02%，同比增長6.32%。產(chǎn)量回落出口回升，國內(nèi)市場新增 資源供應(yīng)量有所下降，市場處于供需兩弱的態(tài)勢。而從庫存情況來看，進入6月份之后連續(xù)三周均成下降態(tài)勢，尤其是螺紋鋼庫存量下降較為明顯。此外，本月唐山地區(qū)對保障中國-中東歐國家會議以及河北經(jīng)濟貿(mào)易洽談會議，在6月8日0時至19日24時執(zhí)行全程空氣質(zhì)量控制，對短期市場供應(yīng)形成較大影響。供應(yīng)低位，對整體鋼價走勢形成較強支撐。
從成本層面來看，本月除焦炭價格出現(xiàn)較大幅度下跌外，鐵礦石、鋼坯、廢鋼均呈窄幅波動走勢，鋼鐵企業(yè)盈利情況較上月略有好轉(zhuǎn)。截止6月24日，西本鋼材指數(shù)較5月末上漲90元/噸，同期成本指數(shù)上漲10元/噸，鋼鐵企業(yè)螺紋鋼生產(chǎn)毛利為67元/噸，多數(shù)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)仍處于虧損局面。本月不少鋼鐵企業(yè)增加板帶材產(chǎn)量，減少建材產(chǎn)量，如華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠增加熱軋減少螺紋產(chǎn)量，中天增加帶鋼減少螺紋產(chǎn)量，永鋼加大出口減少國內(nèi)投放。成本導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放轉(zhuǎn)移，對鋼價走勢也形成提振。
最 后，從宏觀層面來看，5月中國經(jīng)濟表現(xiàn)依然疲弱，尤其是固定資產(chǎn)投資增速大幅超預(yù)期下降，顯示鋼市需求整體偏弱。同時，本月我國供給側(cè)改革持續(xù)推進，全國 范圍內(nèi)的去產(chǎn)能工作“攻堅”氛圍漸起，國家發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)文決定在全國范圍內(nèi)開展鋼鐵行業(yè)能耗執(zhí)法專項行動，河北省人民政府在《人民日報》刊文稱一 旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)新建鋼鐵項目，所在市、縣黨政主要負責(zé)同志一律先免職、再處理，顯示出堅定的去產(chǎn)能決定，對市場信心形成較強提振。
綜上，2016年6月份國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價整體震蕩小幅上漲，那么接下來的7月，鋼價走勢如何？高溫季節(jié)到來，終端需求會否繼續(xù)趨弱？去產(chǎn)能政策會否有實質(zhì)推進？原材料價格表現(xiàn)如何？帶著諸多問題，一起來看2016年7月滬上建筑鋼材行情分析報告。
二、供給分析篇
1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析
監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為913.95萬噸，較5月末減少36.25萬噸，減幅3.81%，較去年同期減少369.45萬噸，降幅28.79%。分品種來看，6月份與5月份比較，全國螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板庫存量分別減少35萬噸、增加3.1萬噸、減少4萬噸、增加1.75萬噸和減少2.3萬噸，分別下降7.92%、增長2.91%、下降2.11%、增長1.45%和下降2.3%。可見6月份全國鋼材庫存量螺紋鋼下降較為明顯，板材變化不大，這也是本月螺紋鋼價格表現(xiàn)總體強于板材的主要原因。
從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬末，重點鋼企鋼材庫存1420.06萬噸，比上一旬增加23.72萬噸，增長1.7%；比5月上旬末增加38.51萬噸，增幅2.79%；比去年同期減少210.85萬噸，降幅12.93%。
與 去年同期相比較，全國鋼材市場庫存降低369萬噸，鋼廠庫存降低211萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期下降580萬噸，而上月為下降561萬噸。 產(chǎn)業(yè)鏈庫存同比降幅較上月略有擴大，顯示盡管6月市場需求表現(xiàn)疲弱，但供需矛盾并未加大，市場供需基本處于弱平衡局面。
2、 國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析
從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-5月份我國粗鋼、生鐵和鋼材累計產(chǎn)量分別為32995萬噸、28550萬噸和45854萬噸，同比分別下降 1.4%、下降2.8%和增長1%。5月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別7050萬噸、6065萬噸和9946萬噸，同比分別增長1.8%、下降0.2% 和增長2.1%；日均產(chǎn)量分別為227.42萬噸、195.65萬噸和320.84萬噸，較4月份日均產(chǎn)量分別下降1.72%、增長0.47%和下降 0.44%。
另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年6月上旬，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼174.16萬噸，比上期減少3.61萬噸，降低2.03%。據(jù)此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼234.75萬噸，比上期降低1.59%。
總體來看，隨著部分企業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧，5月下旬至6月份減產(chǎn)檢修的鋼廠有所增多，鋼廠生產(chǎn)環(huán)比有所回落，不過依然維持在較高水平。
3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析
從鋼材進出口數(shù)據(jù)來看，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2016年5月我國出口鋼材942萬噸，較上月增加34萬噸，環(huán)比增長3.74%，同比增長2.39%；5月我國 進口鋼材109萬噸，較上月減少1萬噸，環(huán)比下降0.91%，同比增長3.81%。1-5月我國累計出口鋼材4648萬噸，同比增加277萬噸，增長 6.37%；累計進口鋼材532萬噸，同比減少16萬噸，下降3%。
2016年5月，我國進口鐵礦石8675萬噸，較上月增加283萬噸，環(huán)比增長3.37%，同比增長22.4%。1-5月我國累計進口鐵礦石4.12億噸，同比增長9.1%。5月份鐵礦石進口月度均價為57.75美元/噸，較上月上漲5.18美元/噸，漲幅9.85%。
結(jié)合產(chǎn)量和進出口數(shù)據(jù)測算，5月份我國粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為6169萬噸和9113萬噸，同比分別增長1.8%和2.1%；1-5月粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為28658萬噸和41758萬噸，同比分別下降2.6%和增長0.4%。
4、下月建筑鋼材供給預(yù)期
綜合來看，5月份我國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比小幅回落，但同比已經(jīng)連續(xù)三個月出現(xiàn)增加，鋼鐵產(chǎn)能釋放依然處于高位。當前長材生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)仍處于小幅虧損局面，隨著鋼鐵環(huán)保及去產(chǎn)能政策的不斷加強，部分鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)檢修將有所增多，預(yù)計6月份全國粗鋼日均產(chǎn)量仍將小幅回落。
三、 需求形勢篇
1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析
6月份市場逐步轉(zhuǎn)入需求淡季，各地高溫多雨天氣的增加對工程施工形成較大影響，終端需求整體有所趨弱。監(jiān)測的農(nóng)歷4月（2016.5.7-2016.6.4）銷量環(huán)比下降13.26%，同比增長42.35%。1-5月固定資產(chǎn)投資同比增長9.6%，較1-4回落 0.9個百分點，創(chuàng)2000年5月以來新低。其中5月固定資產(chǎn)投資增速僅為7.4%，遠低于4月的10.1%，其中制造業(yè)創(chuàng)歷史新低，房地產(chǎn)高位回落，基 建穩(wěn)定在20%高位，但獨木難支，而民間投資增速創(chuàng)新低至1%，顯示經(jīng)濟內(nèi)生動力不足，國內(nèi)鋼市需求也有所降溫。
2、國內(nèi)建設(shè)投資額度分析
從主要投資來看，5月全國固定資產(chǎn)投資同比增速7.5%，較4 月的10.1%大幅下滑。三大類投資增速全面回落，其中，產(chǎn)能過剩、有效需求不足令制造業(yè)投資增速創(chuàng)歷史新低，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)高位回落，基建投資仍在 20%左右，但獨木難支。5月民間固定資產(chǎn)投資同比增速由4月的4.3%降至1.0%，再創(chuàng)歷史新低，與全國固定資產(chǎn)投資增速的差距也繼續(xù)拉大。
5月房地產(chǎn)投資當月同比增速回落至6.5%，其中，住宅投資當月同比增速回落至7.9%，非住宅投資當月同比增速回落至3.5%。5月地產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)回落，緣于土地購？面積增速大幅回落并由正轉(zhuǎn)負、新開工面積增速繼續(xù)下滑。
5月基建投資同比增速19.8%，雖小幅回落但仍處20%左右高位，而累計增速19.8%則較4 月微升。今年以來，穩(wěn)增長政策措施不斷落地，對基建投資增長形成較強有力的支撐，令基建投資持續(xù)高增，但僅憑基建投資難以扭轉(zhuǎn)投資增速整體回落的趨勢。
5月制造業(yè)投資增速1.3%，創(chuàng)2003年以來新低。2016年以來制造業(yè)投資增速持續(xù)下滑，5月再創(chuàng)新低，主要緣于產(chǎn)能過剩矛盾依然凸顯，1-5月五大高耗能制造業(yè)投資同比下降1.5%,化解產(chǎn)能過剩之路依然漫漫。
3、下月建筑鋼材需求預(yù)期
7月份全國市場處于高溫多雨的消費淡季，工程施工將有所放緩，預(yù)計整體需求環(huán)比將繼續(xù)趨弱。同時，1-5月份房地產(chǎn)銷售和開工增速全面回落，顯示作為過去幾個月經(jīng)濟亮點的地產(chǎn)市場也進入下行通道，房地產(chǎn)投資前景面臨持續(xù)放緩壓力，對國內(nèi)鋼市需求將形成較大影響。
成本分析：進口礦價圍繞50美元/噸關(guān)口波動
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
本月國內(nèi)原料市場除焦炭價格出現(xiàn)大幅下跌外，其余品種均以小幅波動為主。根據(jù)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，唐山地區(qū)普碳方坯價格為1830元/噸，月環(huán)比上漲10元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為1480元/噸，月環(huán)比上漲50元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為800元/噸，月環(huán)比下跌80元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為490元/噸，月環(huán)比下跌20元/噸。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為52.5美元/噸，月環(huán)比上漲2.6美元/噸。
分品種來看，本月唐山鋼坯價格沒有出現(xiàn)大幅漲跌的現(xiàn)象，單日漲跌幅度最大值為40元/噸，而6月8日-18日唐山鋼坯價格出現(xiàn)罕見的連續(xù)11天價格持平，主要原因是6月8日-19日，唐山地區(qū)為保障中國-中東歐國家會議以及河北經(jīng)濟貿(mào)易洽談會議，實施了嚴格的限產(chǎn)限行措施。在19日限產(chǎn)限行結(jié)束后，成品材價格連續(xù)走低，鋼坯價格也出現(xiàn)走弱。不過在供給側(cè)預(yù)期持續(xù)強化帶動下，螺紋鋼期貨強勢上漲，對鋼坯價格形成支撐，下旬止住了下跌勢頭并小幅反彈。目前國內(nèi)已進入高溫多雨季節(jié)，鋼材消費低迷，成品材走勢仍不被看好，調(diào)坯軋材企業(yè)利潤也難以樂觀，對鋼坯采購依然謹慎。預(yù)計7月份唐山鋼坯價格將以弱勢整理為主。
6月國內(nèi)焦炭價格轉(zhuǎn)勢下跌，部分地區(qū)累計跌幅在100元/噸以上。河北唐山地區(qū)由于受到環(huán)保限產(chǎn)影響，當?shù)劁搹S執(zhí)行大面積燜爐措施，整體開工率明顯下降，鋼廠借機打壓焦炭價格，致使焦炭價格明顯回落。而復(fù)產(chǎn)之后，焦炭價格沒 有止住頹勢，因煉焦煤、焦炭庫存均處于高位，隨著終端需求的減弱，焦炭市場去庫存的任務(wù)或?qū)⒅饾u加重，市場價格繼續(xù)會受到較大壓制。據(jù)消息稱，神華將從6 月24日后停止接船，為7月下水煤漲價做好鋪墊。當前港口供應(yīng)并不寬松，部分煤種現(xiàn)貨偏緊，且大型企業(yè)挺價跡象的意愿仍較強，市場參與者看漲情緒濃烈。而 隨著夏季用電高峰的來臨，煤價支撐力有望增強，屆時或?qū)^為弱勢的焦炭價格形成一定的支撐。預(yù)計7月份國內(nèi)焦炭市場價格或?qū)⒅沟蠓€(wěn)。
6月國內(nèi)廢鋼價格表 現(xiàn)不一，華東地區(qū)上中旬因鋼廠廢鋼庫存偏低，市場價格出現(xiàn)幅度50-100元/噸的反彈，下旬再度轉(zhuǎn)入小幅下跌，其他地區(qū)鋼廠也均以弱勢盤整為主。目前商 家心態(tài)較為悲觀，對后市預(yù)期值不高，為規(guī)避風(fēng)險，手上庫存保持低位，出貨進貨頻率較快。鋼廠、鑄造廠由于各自生產(chǎn)情況不一樣，庫存不同，對廢鋼的采購量價 都不一樣，不過相同的是量價都不是太高。國際廢鋼價格運行較為弱勢。在此情形下，預(yù)計7月國內(nèi)廢鋼價格難有作為，或?qū)⒄{(diào)整為主。
從 鐵礦石市場來看，本月上中旬河北地區(qū)鐵精粉價格連續(xù)小幅下跌，下旬趨于平穩(wěn)。6月8-19日唐山地區(qū)執(zhí)行了嚴格的限行限產(chǎn)政策，其中在6月14日-19日 多數(shù)鋼廠高爐燜爐，對鐵精粉需求形成了較大影響，部分鋼廠趁勢壓低采購價格。下旬隨著鋼廠高爐恢復(fù)生產(chǎn)，鋼廠采購增加，同時進口礦價出現(xiàn)反彈，對國產(chǎn)礦走 勢整體形成支撐。不過相對于進口礦來看，目前國產(chǎn)礦價格競爭依然不具優(yōu)勢，鋼廠采購方面依然以進口礦為主。預(yù)計下月河北地區(qū)鐵精粉價格以小幅波動為主。本 月進口礦價格震蕩小幅上漲，多數(shù)時段均在50美元/噸一線波動。截止6月23日，普氏62%粉礦價報52.5美元/噸，較5月末上漲2.6美元/噸。世界 第二大礦業(yè)公司、第三大鐵礦石生產(chǎn)商BHP Billiton近日表示其預(yù)期全球鐵礦石市場至少還將經(jīng)歷10年的供應(yīng)過剩，之后市場才能達到平衡。鐵礦石界的另兩大生產(chǎn)商Vale和Rio Tinto已經(jīng)在降低生產(chǎn)目標，以求在該大宗商品歪斜的基本面中重啟平衡，BHP在4月下調(diào)了其2016年產(chǎn)量指導(dǎo)目標1000萬噸，而Rio Tinto則削減了其2017年產(chǎn)量預(yù)測2000萬噸， 并保持2016年全球運量估計在3億5000萬噸不變。預(yù)計下月進口鐵礦石價格仍將圍繞50美元/噸關(guān)口波動。
6 月份波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）指數(shù)小幅下跌，截止6月23日，BDI指數(shù)收于596點，較5月末下跌16點。德魯里海事研究日前提升散貨市場等 級，稱市場在緩慢復(fù)蘇，以中性觀點評定“該行業(yè)的長期熊市已經(jīng)結(jié)束”。 由于運價上升，船舶運營收入有所反彈，越來越多的散貨船和集裝箱船不再閑置處理。業(yè)界人士指出，對于一些類型的散貨船和集裝箱船來說，近期的運價相比今年 1-2月的運價低谷已出現(xiàn)上升，這使得這些船舶在不需要支付貸款債務(wù)的情況下能夠獲得盈利。預(yù)計7月BDI指數(shù)或?qū)⑿》磸棥?/div>
2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價格分析
本月國內(nèi)寶鋼、武鋼、鞍鋼等板材龍頭對7月份熱軋、冷軋等主流板材品種出廠價格下調(diào)180-200元/噸，部分鋼廠訂貨優(yōu)惠幅度加大，顯示板材企業(yè)對后市預(yù)期較為謹慎。建筑鋼材價格本 月變化不大，鋼廠價格多以小幅調(diào)整為主，其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼、永鋼、中天在6月上旬價格大幅補跌160-250元/噸后，中、下旬價格均維持平穩(wěn)。 隨著下旬市場價格的上漲，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格與市場價格倒掛的現(xiàn)象基本結(jié)束，后期鋼廠價格將存在一定幅度的上調(diào)空間。
3、下月建筑鋼材成本預(yù)期
綜上所述，本月原材料價格整體變化不大，鐵礦石在50美元/噸一線表現(xiàn)較為堅挺，鋼廠盈利較前期略有好轉(zhuǎn)，采購積極性有所提升，下月原料價格預(yù)計仍將維持堅 挺。而當前，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價格與市場價格倒掛的現(xiàn)象基本結(jié)束，后期鋼廠價格將存在一定幅度的上調(diào)空間。因此，預(yù)計下月成本將小幅上漲。
五、宏觀分析篇
（一）本月主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)
1、 2016年5月份，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，與上月持平，連續(xù)三個月處于擴 張區(qū)間。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨 界點。
2、財新中國通用制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）5月錄得49.2, 低于4月0.2個百分點，并且連續(xù)15個月低于50.0臨界值。
3、中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的5月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為50.9，環(huán)比大幅回落6.4個百分點。其中生產(chǎn)指數(shù)53.7，回落6.7百分點；新訂單指數(shù)52.7，回落12.9個百分點；新出口訂單指數(shù)58.1，回升5.6個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為50.2，回升15.3個百分點。
4、2016年5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.0%，與4月份持平。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.45%。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%。
5、2016年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）187671億元，同比名義增長9.6%，增速比1-4月份回落0.9個百分點，創(chuàng)2000年5月以來新低。從環(huán)比速度看，5月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.49%。
6、2016年1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1-4月份回落1.3個百分點，創(chuàng)下歷史新低。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。
7、 2016年1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資34564億元，同比名義增長7.0%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。其中，住宅投資23118億元， 增長6.8%，增速提高0.4個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為66.9%。1-5月，房屋新開工面積59522萬平方米，增長18.3%。 1-5月，商品房銷售面積47954萬平方米，同比增長33.2%。1-5月，商品房銷售額36775億元，增長50.7%。
8、據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國5月社會消費品零售總額同比10%，低于預(yù)期10.1%，前值為10.1%。前5月社會消費品零售總額同比10.2%，與預(yù)期持平，前值10.3%。消費持續(xù)減速，再創(chuàng)新低。
9、 5月份，全國一般公共預(yù)算收入15461億元，同比增長7.3%，其中，證券交易印花稅收入103億元，同比下降61.7%；一般公共預(yù)算支出15461 億元，同比增長17.6%。1-5月累計，中央收入增幅偏低，主要是受進口環(huán)節(jié)稅收、車輛購置稅、證券交易印花稅等減收較多，以及部分地區(qū)匯算清繳上年企 業(yè)所得稅后延體現(xiàn)當期減收等影響。
10、5月份全社會用電量4730億千瓦，同比增2.1%，增速同比回升0.5個百分點，比4月份提高0.2個百分點。但這一增速仍遠低于2月份和3月份的4%和5.6%，比4月份的1.9%也只是稍有回升，顯示經(jīng)濟復(fù)蘇仍然乏力。
11、 央行6月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月新增貸款9855億元，預(yù)期7500億元，前值5556億元；M2同比增11.8%，預(yù)期12.5%，前值12.8%， 創(chuàng)2015年6月以來新低。M0同比增6.3%，預(yù)期5.6%，前值6%；M1貨幣增23.7%，預(yù)期21.9%，前值22.9%。
12、央行6月15日發(fā)布5月社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，初步統(tǒng)計，2016年1-5月社會融資規(guī)模增量累計為8.10萬億元，同比多1.15萬億元。5月份當月社會融資規(guī)模增量為6599億元，比去年同期少5798億元。
13、 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前5個月，我國進出口總值9.16萬億元人民幣，比去年同期（下同）下降3.2%，較前4個月收窄1.6個百分點。其中，出口5.28萬 億元，下降1.8%，收窄0.9個百分點；進口3.88萬億元，下降5%，收窄2.5個百分點；貿(mào)易順差1.4萬億元，擴大8.2%。5月份，我國進出口 總值2.02萬億元，增長2.8%。其中，出口1.17萬億元，增長1.2%；進口8471億元，增長5.1%；貿(mào)易順差3248億元，收窄7.7%。
14、國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國5月CPI同比2％，低于預(yù)期的2.2%，前值2.3%，但連續(xù)第三個月維持在“2時代”。5月PPI同比-2.8%，預(yù)期-3.2%，前值-3.4%。自1月以來，PPI持續(xù)回升。
15、5月份70個大中城市新建商品住宅與上月相比，價格下降的城市有4個，上漲的城市有60個，持平的城市有6個。環(huán)比價格變動中，最高漲幅為5.5%，最低為下降0.5%。同比上漲城市個數(shù)繼續(xù)增加，但一線城市漲幅首現(xiàn)雙收窄，二、三線城市漲幅則繼續(xù)擴大。
?。ǘ?、下月宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)期
一、5月經(jīng)濟依然疲弱，投資增速創(chuàng)近16年新低
5 月我國經(jīng)濟整體依然疲弱，生產(chǎn)緩中趨穩(wěn)，需求全面下滑。從生產(chǎn)看，工業(yè)增速走平為6%，但采礦業(yè)首次出現(xiàn)負增長。從需求看，出口跌幅擴大，外需依然疲弱； 內(nèi)需中消費增速微降，必需品增速平穩(wěn)，可選品中僅汽車一枝獨秀；投資增速繼續(xù)下滑至7.5%，其中制造業(yè)創(chuàng)歷史新低，房地產(chǎn)高位回落，基建穩(wěn)定在20%高 位，但獨木難支，而民間投資增速創(chuàng)新低至1%，顯示經(jīng)濟內(nèi)生動力不足。一季度經(jīng)濟企穩(wěn)主動力來自需求復(fù)蘇，然而隨著4月以來信貸社融持續(xù)放緩，金融體系對 實體經(jīng)濟資金支持減弱，實體經(jīng)濟融資難存在再度抬頭可能，經(jīng)濟下行壓力再度上升。
從投資情況來看，1-5 月固定資產(chǎn)投資同比增長9.6%，大幅低于市場預(yù)期。前5 月民間投資同比增速僅為3.9%，較上期回落1.3 個百分點，較去年同期下跌7.2 個百分點，較去年年末下跌6.2 個百分點。從單月數(shù)據(jù)看，5月固定資產(chǎn)投資增速僅為7.5%，遠低于4月的10.1%。制造業(yè)和房地產(chǎn)固定投資放緩是導(dǎo)致整體固定資產(chǎn)投資減速的主要原 因，1-5月，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為7.0%，較1-4月下降0.2個百分點；制造業(yè)和基建投資增速分別為4.6%和19.8%，基建投資保持穩(wěn)定，制造 業(yè)投資明顯下滑。1-5月商品房銷售面積和銷售額同比增速較1-4月分別下滑3.3個和5.2個百分點，房屋新開工面積同比增速較1-4月下滑3.1個百 分點。房地產(chǎn)銷售和開工增速全面回落，顯示作為過去幾個月經(jīng)濟亮點的地產(chǎn)市場也進入下行通道，房地產(chǎn)投資前景面臨持續(xù)放緩壓力，對國內(nèi)鋼市需求將形成較大 影響。
二、供給側(cè)改革持續(xù)推進，鋼鐵去產(chǎn)能有望加快
本月我國供給側(cè)改革持續(xù)推進，全國范 圍內(nèi)的去產(chǎn)能工作“攻堅”氛圍漸起，目前已有上海、天津、重慶、山東、江蘇、浙江、安徽、湖北、廣東、四川、貴州、山西、青海、陜西、湖南、福建、江西、 河南、廣西等地陸續(xù)出臺文件或?qū)ｍ棇嵤┓桨?。其中河北省日前召開全省鋼鐵煤炭去產(chǎn)能攻堅動員會并作出“強硬”決策：今年壓減1726萬噸煉鐵、1422萬 噸煉鋼產(chǎn)能；江蘇省明確2016、2018、2020年三階段目標分解表，如到2018年底，分別壓減煤炭、鋼鐵、水泥、平板玻璃、船舶產(chǎn)能700萬噸、 1255萬噸、600萬噸、800萬重量箱、330萬載重噸，并基本出清僵尸企業(yè)；2016年起，山東利用5年時間總體壓減產(chǎn)能生鐵970萬噸、粗鋼 1500萬噸，“十三五”期間退出煤礦114處，化解產(chǎn)能6460萬噸，近日山東省已獲得中央財政工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項獎補資金19.23億元，專項用于 支持化解鋼鐵和煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能。國家發(fā)改委、工信部近日聯(lián)合發(fā)文，決定在全國范圍內(nèi)開展鋼鐵行業(yè)能耗執(zhí)法專項行動，各地檢查中發(fā)現(xiàn)的達不到強制性能耗限 額標準要求的鋼鐵產(chǎn)能，應(yīng)在6個月內(nèi)進行整改，逾期未整改或未達到整改要求的，依法關(guān)停退出。
6月22日，河北省委、省人民政府在《人民日 報》刊文稱，將嚴控新增產(chǎn)能，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)新建鋼鐵項目，所在市、縣黨政主要負責(zé)同志一律先免職、再處理。“十三五”期間，河北省壓減煉鐵產(chǎn)能4989萬 噸、煉鋼4913萬噸，其中到2017年壓減煉鐵產(chǎn)能3715萬噸、煉鋼3117萬噸，為減輕明年的壓力，在今年第一批壓減煉鐵1077萬噸、煉鋼820 萬噸的基礎(chǔ)上，調(diào)增全年壓減任務(wù)，同步下達第二批煉鐵649萬噸、煉鋼602萬噸任務(wù)。兩批共壓減煉鐵1726萬噸、煉鋼1422萬噸。
供給側(cè)改革政策雖并不能在短期內(nèi)快速解決行業(yè)龐大過剩產(chǎn)能矛盾，但持續(xù)的改革高壓與政策限產(chǎn)之下，鋼廠產(chǎn)量釋放階段性將受到一定控制，并一定程度加快行業(yè)產(chǎn)能出清。
三、5月M2增速創(chuàng)近一年新低，新增信貸和社融走勢分化
為了應(yīng)對年中流動性緊張的壓力，央行自6月中旬開始持續(xù)加碼逆回購，其中6月24日單日資金凈投放1300億元，為6月14日以來連續(xù)第九次凈投放。6月 20-24日央行在公開市場凈投放3400億元，為兩個月來最大單周凈投放規(guī)模，上一次單周大幅凈投放為4月18日至22日單周凈投放6800億元。除了 加碼逆回購量，還早在上一期的中期借貸便利（MLF）到期之前就開展了新一期的MLF以對沖，并且聯(lián)合財政部開展了800億元的國庫定存招標。隨著央行的 出手，本月流動性只是略微收緊，總體無憂，資金利率延續(xù)小幅回落。據(jù)監(jiān)測，6月23日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3‰，較5月末回落4%。
5月新增社融總量僅6599 億，同比少增達5763 億。其中對實體貸款新增9374 億，同比多增864 億，居民房貸增長依然顯著。但在票據(jù)監(jiān)管加強和企業(yè)債違約風(fēng)險加劇背景下，未貼現(xiàn)匯票和企業(yè)債融資大幅跳水。5月M2同比增長11.8%，較上月回落1個 百分點，創(chuàng)近一年新低，連續(xù)第二個月低于13%的年度目標；M1增速則進一步攀升0.78個百分點，達到23.7%的高位。M1與M2剪刀差的拉大，顯示 存款活期化現(xiàn)象加劇，企業(yè)投資意愿減弱。有一種解釋是，新增貨幣將用來償還舊債。另外，企業(yè)可能也在儲存現(xiàn)金，貸了款卻沒有用，新增信貸對經(jīng)濟增長的提振 作用越來越有限。
6月21日，央行發(fā)布《中國人民銀行年報2015》。年報指出，2016年，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，適 時預(yù)調(diào)微調(diào)，增強針對性和靈活性，做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境，促進經(jīng)濟科學(xué)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。同時， 本月人民日報和經(jīng)濟日報均發(fā)表文章，稱在“去杠桿”的背景下，寬貨幣不會成為我國貨幣政策的取向，穩(wěn)健仍是貨幣政策最佳選擇。因此在目前時點，貨幣政策保 持實質(zhì)穩(wěn)健或是央行的最優(yōu)選擇。
六、國際市場篇
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月份國際鋼市除中國市場外，多數(shù)地區(qū)均震蕩下跌。具體數(shù)據(jù)如下：
螺紋鋼價格多數(shù)下跌。歐美市場方面：6月與5月同期相比較，美國鋼廠價格下跌22美元/噸，進口價格下跌67美元/噸。同期，歐盟鋼廠價格下跌24美元/噸，進口價格下跌31美元/噸，德國市場價格下跌12美元/噸。
亞洲市場方面：中國市場價格上漲11美元/噸，中國出口價格下跌15美元/噸；韓國市場報價下跌49美元/噸；日本市場價格上漲33美元/噸，出口價格持平。另外，中東進口價格下跌40美元/噸，土耳其出口價格下跌45美元/噸，獨聯(lián)體國家出口報價下跌55美元/噸。
方坯價格全面下跌：6月份與5月同期相比較，土耳其出口報盤（FOB價）下跌30美元/噸，獨聯(lián)體出口黑海報盤（FOB價）下跌25美元/噸；與此同時，中東市場進口價格下跌10美元/噸，東南亞進口（CFR）價格持平。
另 據(jù)國際鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年5月份全球66個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.39億噸，同比下降0.1%。1-5月份全球粗鋼累計產(chǎn)量為6.58億噸，同 比下降2.2%。5月份中國大陸粗鋼產(chǎn)量為7050萬噸，同比增長1.8%?？鄢袊?，5月份全球粗鋼產(chǎn)量為6865萬噸，同比下降2%，可見國外鋼廠 繼續(xù)保持較低的開工率。5月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為448萬噸，環(huán)比基本持平。5月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為71.3%，較4月份下降0.1個百分點，較去年5月份下降1個百分點。
總結(jié)來看，6月份全球鋼鐵市場震蕩下跌，中國鋼廠開工率繼續(xù)提升，國外鋼廠繼續(xù)維持低開工率。預(yù)計7月份國際鋼價仍將弱勢盤整。
七、綜合觀點篇
全面總結(jié)一下2016年7月份分析報告內(nèi)容，分析認為，7月份上海建筑鋼材市場價格基礎(chǔ)運行條件如下：
其 一、需求層面。1-5月份固定資產(chǎn)投資增速超預(yù)期回落，創(chuàng)近16年的增速新低，其中基建投資增速相對平穩(wěn)，房地產(chǎn)及制造業(yè)增速均明顯回落，國內(nèi)鋼市需求整 體低迷。在一季度，這幾大領(lǐng)域都受到了刺激政策的提振，但也在二季度因政策支持減弱而受到了拖累。1-5月份房地產(chǎn)銷售和開工增速全面回落，顯示作為過去 幾個月經(jīng)濟亮點的地產(chǎn)市場也進入下行通道，房地產(chǎn)投資前景面臨持續(xù)放緩壓力。而7月份全國市場處于高溫多雨的消費淡季，工程施工將有所放緩，預(yù)計整體需求 環(huán)比將繼續(xù)趨弱。
其二、供給層面。5月份我國粗鋼日均產(chǎn)量227.42 萬噸，環(huán)比下降1.72%；6月上旬中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼174.16萬噸，環(huán)比下降2.03%。顯示我國粗鋼產(chǎn)能釋放在4月份創(chuàng)歷史新高后，5、 6月份有所放緩。當前有幾大因素仍將制約后期產(chǎn)能釋放：一是供給側(cè)改革力度不斷加大，各地去產(chǎn)能政策執(zhí)行堅決；二是唐山世園會以及杭州G20峰會等重大會 議環(huán)保限產(chǎn)；三是目前多數(shù)長材企業(yè)依然虧損，部分企業(yè)加大板材生產(chǎn)減少長材生產(chǎn)；四是傳統(tǒng)消費淡季訂單低迷。而目前全國鋼材市場庫存較去年同期低接近 30%，市場供應(yīng)壓力整體不大。
其三、成本因素。本月除焦炭價格出現(xiàn)較大幅度下跌外，鐵礦石、鋼坯、廢鋼均呈窄幅波動走勢，鋼鐵企業(yè)盈利情況較上月略有好轉(zhuǎn)。截止6月24日，西本鋼材指數(shù)較5月末上漲90元/噸，同期成本指數(shù)上漲10元/噸，鋼鐵企業(yè)螺紋鋼生 產(chǎn)毛利為67元/噸。隨著盈利略有好轉(zhuǎn)，鋼廠采購積極性有所提升，下月原料價格預(yù)計仍將維持堅挺。而由于板材盈利長材虧損，本月不少鋼鐵企業(yè)增加板帶材產(chǎn) 量，減少建材產(chǎn)量，如華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠增加熱軋減少螺紋產(chǎn)量，中天增加帶鋼減少螺紋產(chǎn)量，永鋼加大出口減少國內(nèi)投放。成本對建筑鋼材價格走勢仍將形成提振。
其 四、宏觀因素。5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，目前政府已把政策重心從穩(wěn)增長轉(zhuǎn)向“轉(zhuǎn)型”和“供給側(cè)”，這無論是對金融市場上的預(yù)期還是實體經(jīng)濟都已產(chǎn)生了明顯的影 響，但短期基本面暫不會差到讓政府再次出手。不過，隨著供給側(cè)改革相關(guān)政策逐步細化并實質(zhì)推進，鋼鐵去產(chǎn)能有望加速，對于鋼鐵行業(yè)將長期形成利好。而近期 國際市場風(fēng)云突變，英國脫歐公投結(jié)果以及美聯(lián)儲7月份議息會議結(jié)果，將對整個國際資本市場走勢形成較大影響，國內(nèi)鋼價走勢也將受到擾動。
綜上，筆者個人最后對2016年7月份滬上螺紋鋼價格走 勢作以下推測：7月份國內(nèi)市場或仍將處于供需雙弱態(tài)勢，一方面高溫天氣將影響工程施工，貨幣政策回歸常態(tài)，市場需求弱勢局面難改；另一方面鋼鐵去產(chǎn)能政策 密集推進，以及環(huán)保因素導(dǎo)致的減產(chǎn)頻繁出現(xiàn)，市場供應(yīng)也將處于低位。預(yù)計7月份國內(nèi)鋼價出現(xiàn)大漲大跌的可能性不大，整體仍將以震蕩運行為主?；诖?，預(yù)計 7月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格（以西本指數(shù)為基準），或?qū)⒃?150-2350元/噸區(qū)間震蕩運行。
