中鋼協(xié)：后期鋼價將呈波動走勢

    一、國內(nèi)市場鋼材價格繼續(xù)上升，環(huán)比升幅有所加大

2月末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國鋼材價格指數(shù)為60.04點，環(huán)比上升2.44點，升幅為44.24%，較上月加大2.06個百分點，連續(xù)3個月環(huán)比回升；同比下降15.02點，降幅為20.01%。

1、長板材價格均繼續(xù)上升，板材升幅高于長材

2月末，CSPI長材指數(shù)為60.15點，環(huán)比上升2.40點，升幅為4.16%，較上月加大 2.70個百分點；CSPI板材指數(shù)為61.40點，環(huán)比上升2.88點，升幅為4.92%，較上月加大1.87個百分點，比長材價格升幅高0.76個百 分點；與去年同期相比，長材指數(shù)下降14.19點，降幅為19.09%；板材指數(shù)下降15.48點，降幅為20.14%。

2、主要鋼材品種價格均有所上升

2月末，在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會監(jiān)測的八大鋼材品種中，長材和板帶材價格繼續(xù)上升，無縫鋼管價格由降轉(zhuǎn)升。其中高線、螺紋鋼和角鋼價格分別環(huán)比上升86元/噸、99元/噸和57元/噸；中厚板、熱軋卷板、冷軋薄板和鍍鋅板價格環(huán)比分別上升155元/噸、138元/噸、85元/噸和46元/噸；無縫鋼管價格上升34元/噸。

3、鋼材價格逐周上行

從各周情況看，CSPI國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)在春節(jié)后呈逐周上行走勢。2月第一周比1月末略有下降，第三、四周持續(xù)上升；進入3月份，第一周繼續(xù)小幅上升，第二周大幅上升。

4、各區(qū)域市場鋼材價格均繼續(xù)上升

2月份，全國各區(qū)域市場鋼材價格均繼續(xù)上升，且漲幅較上月均有所加大。其中：華北、西南、中 南、華東、西北和東北地區(qū)鋼價指數(shù)環(huán)比分別上升5.54%、4.16%、3.98%、3.82%、3.81和3.65%，分別較上月升幅加大1.77、 2.28、3.52、1.88、0.21和1.32百分點。從漲幅情況看，本月華北地區(qū)升幅較大，東北地區(qū)升幅較小。

二、國內(nèi)市場鋼材價格變化因素分析

2月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，受市場預(yù)期上升影響，中間商補庫明顯，致使鋼材價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲走勢。

1、投資增速有所反彈，鋼材需求相對平穩(wěn)

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長10.2%，增速去年全年提高0.2個百分點；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3.0%，增速比去年全年提高2.0個百分點；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.4%，增速比去年12月回落0.5個百分點；全社會用電量同比增長2.0%，增速去年12月份提高3.5個百分點?？傮w來看，盡管經(jīng)濟形勢不如去年同期，但環(huán)比出現(xiàn)一定增長，鋼材需求相對平穩(wěn)。

2、鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)減少，市場供需矛盾有所緩解

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月份，全國生鐵、 粗鋼和鋼材（含重復(fù)材）累計產(chǎn)量分別為10539萬噸、12107萬噸和16228萬噸，同比分別為下降7.0%、5.7%和2.1%；全國粗鋼日均產(chǎn)量 為201.78萬噸，比去年12月份減少5.87萬噸，下降2.83%。粗鋼產(chǎn)量連續(xù)環(huán)比下降，市場供需矛盾有所緩解。

3、鋼材社會庫存持續(xù)增加，市場預(yù)期進一步增強

2月末，全國主要市場鋼材社會庫存量升至1263萬噸，環(huán)比上升351萬噸，連續(xù)2個月上升，升幅為38.53%，比上月升幅加大32.81個百分點。鋼材社會庫存不斷增加，顯示市場對后市預(yù)期進一步增強，對鋼材需求和價格有一定的拉動作用。

三、國際市場鋼材價格繼續(xù)回升

2月份，CRU國際鋼材綜合價格指數(shù)為109.2點，環(huán)比上升2.2點，升幅為2.1%，連續(xù)第2個月回升；比上年同期下降31.5點，降幅為22.4%。

1、長材價格由降轉(zhuǎn)升，板材價格繼續(xù)上升

2月，CRU長材指數(shù)為118.4點，環(huán)比上升0.2點，升幅為0.2%，由降轉(zhuǎn)升；CRU板 材指數(shù)為104.6點，環(huán)比上升3.2點，升幅為3.2%，連續(xù)第2個月環(huán)比上升。與上年同期相比，長材指數(shù)下降35.0點，降幅為22.8%；板材指數(shù) 下降29.8點，降幅為22.2%。

2、北美、亞洲升幅收窄，歐洲由降轉(zhuǎn)升

（1）北美市場

2月，CRU北美鋼材價格指數(shù)為123.4點，環(huán)比上升3.7點，升幅為3.1%，升幅較上月收窄2.5個百分點。2月份，美國制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比上升1.3個百分點。其中生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升2.6個百分點，進口指數(shù)下降2.0個百分點；2月末，美國粗鋼產(chǎn)能利用率為72.4%，與上年同期持平。本月美國中西部鋼廠鋼筋價格繼續(xù)下降，但降幅收窄；小型材、線材和型鋼價格由降轉(zhuǎn)升；板帶材價格繼續(xù)上升，升幅較上月有所收窄。（2）歐洲市場

2月，CRU歐洲鋼材價格指數(shù)為120.6點，環(huán)比上升1.2點，升幅為1.0%，環(huán)比由降轉(zhuǎn) 升。2月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為51.2%，環(huán)比下降1.1個百分點。其中：德國為50.5%，環(huán)比下降1.8個百分點；西班牙為54.1%，環(huán)比下降 1.3個百分點；意大利為52.2%，環(huán)比下降1.0個百分點；法國為50.2%，環(huán)比上升0.2個百分點。受貿(mào)易保護措施影響，進口鋼材對歐盟市場壓力 有所減輕。本月德國市場鋼筋、小型材、線材和中厚板價格繼續(xù)上升，且升幅有所加大；薄板類鋼材由降轉(zhuǎn)升；型鋼價格由升轉(zhuǎn)降。

（3）亞洲市場

2月，CRU亞洲鋼材價格指數(shù)為94.5點，環(huán)比上升1.9點，升幅為2.1%，升幅較上月收 窄0.7個百分點。2月份，中國、日本和韓國制造業(yè)PMI分別為49.0%、50.1%和48.7%，環(huán)比分別下降0.4、2.2和0.8個百分點，分項 指數(shù)中的新訂單均有所下降。本月遠(yuǎn)東市場鋼筋、小型材有所上升；板帶材價格繼續(xù)上升，但升幅收窄；型鋼、線材價格環(huán)比持平。

四、后期鋼材市場價格走勢分析

隨著天氣轉(zhuǎn)暖，鋼材需求將逐漸啟動。受國家化解鋼鐵過剩產(chǎn)能以及“兩會”釋放的穩(wěn)增長措施預(yù)期影響，3月上旬鋼材價格出現(xiàn)大幅上漲，近期又明顯回落。后期隨著企業(yè)復(fù)產(chǎn)增多，鋼材價格缺乏持續(xù)上漲基礎(chǔ)，總體仍將呈波動走勢。

1、宏觀經(jīng)濟保持較快增長，對鋼鐵需求仍有較強的拉動作用

今年是“十三五”開局之年，李克強總理在十二屆全國人大四次會議上所做的政府工作報告中，提出 了經(jīng)濟增長預(yù)期目標(biāo)為6.5-7%，在強調(diào)增強消費是拉動經(jīng)濟增長基礎(chǔ)作用的同時，提出要更好地發(fā)揮投資的穩(wěn)增長關(guān)鍵作用。今年國家將加快啟動一批具有全 局性、基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性的重大工程，中央預(yù)算內(nèi)投資安排資金5000億元，重點支持保障性安居工程、糧食水利、中西部鐵路、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保和生態(tài)建設(shè)。同時，為加大金融對工業(yè)的支持力度，3月2日，工信部、央行、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《加強信息共享促進產(chǎn)融合作行動方案》，通過促進金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟企業(yè)集聚，提高金融資源配置效率，為產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。從總體情況看，今年我國經(jīng)濟增長速度雖有所放緩，但仍是較快增長，對鋼鐵需求仍有較強的拉動作用。

2、市場供大于求矛盾突出，鋼價缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)

目前國家正積極推進供給側(cè)改革，推動化解鋼鐵過剩產(chǎn)能，但短期內(nèi)供大于求的局面難以扭轉(zhuǎn)。2015年我國粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)近三十年來的首次下降，鋼鐵產(chǎn)能利用率低于70%，粗鋼表觀消費量下降5.4%，比粗鋼產(chǎn)量降幅高3.1個百分點。今年一季度出現(xiàn)的鋼價大幅上漲主要是受市場預(yù)期的影響，需求端沒有出現(xiàn)明顯的支撐因素，并且在鋼價上漲后，原來一些處于停產(chǎn)、限產(chǎn)的企業(yè)又開始復(fù)產(chǎn)、擴產(chǎn)，在供大于求局面下，后期鋼材價格難以大幅上漲。

3、原燃材料價格繼續(xù)上升，對鋼價支撐作用進一步增強

3月份以來，鐵礦石、廢鋼等 原燃材料價格繼續(xù)上漲走勢。截止3月11日，據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，CIOPI進口鐵礦石價升至56.06美元/噸，比2月末上升7.52美元/噸，升幅達(dá) 15.49%；國產(chǎn)鐵精礦價格升至475元/噸，比2月末上升48元/噸，升幅為11.51%；廢鋼價格升至1214元/噸，比2月末上升115元/噸， 升幅為10.46%。主要原燃材料價格繼續(xù)呈上升走勢，對后期鋼價的支撐作用進一步增強。

4、鋼材庫存小幅下降，顯示市場對后市預(yù)期有所調(diào)整

截止3月4日，全國主要市場鋼材社會庫存量升至今年來的最高水平1268萬噸，但僅比2月末上 升5萬噸，升幅為0.42%，較上月升幅明顯收窄；3月11日，全國主要市場鋼材社會庫存量為1222萬噸，比上周下降46萬噸，降幅為3.63%。鋼材 社會庫存出現(xiàn)小幅下降，顯示市場對后市預(yù)期有所調(diào)整。

后期市場需要關(guān)注的主要問題：

一是需求端沒有出現(xiàn)明顯的拉動因素，鋼價暴漲暴跌對鋼鐵企業(yè)不利。據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，3月第二 周，CSPI國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)比2月末大幅上升了16.42%。但從變化情況看，鋼價經(jīng)歷了先漲后跌的走勢，凸顯了沒有需求端支撐的鋼價短期性變動。 鋼價暴漲暴跌不利于鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)應(yīng)冷靜研判市場變化，不盲目跟漲擴產(chǎn)。

二是鋼材出口呈 下降趨勢，將加劇國內(nèi)市場供需矛盾。1-2月份全國出口鋼材1785萬噸，同比下降1.3%，其中1月份出口974萬噸，2月份出口811萬噸，連續(xù)2個 月環(huán)比下降。3月份受國內(nèi)鋼材價格大幅上漲影響，出口資源勢必回流國內(nèi)市場，再加上貿(mào)易摩擦的影響，將加劇國內(nèi)市場供需矛盾。

三是鐵礦石價格漲幅高于鋼價，后期漲勢難以持續(xù)。今年以來，隨著鋼價回暖，鐵礦石價格也出現(xiàn)上 漲走勢，但幅度明顯高于鋼價。據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，截止3月11日，CIOPI進口鐵礦石價格為56.06美元/噸，比年初上漲了31.69%，比同期 CSPI國內(nèi)鋼材價格指數(shù)漲幅高7.69個百分點。受鋼鐵產(chǎn)量下降的影響，后期鐵礦石市場也將是供大于求狀況，價格也不會大幅上漲，仍應(yīng)在低位調(diào)整。