鋼價(jià)持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)力何在？

 

 

　　如果從08年螺紋鋼5000多元的高位看，目前市場價(jià)格不足當(dāng)年一半，仍處在近年來相對低價(jià)位水平，長時(shí)間價(jià)格下行造成了鋼廠、鋼貿(mào)商大面積虧損，人心思漲強(qiáng)烈。那么，這輪反彈存在合理性。從目前市場絕對價(jià)位來看，目前上海市場三級螺紋報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到2000元/噸，4.75熱卷報(bào)價(jià)2150元，天津同規(guī)格報(bào)價(jià)2090元/噸。市場成交隨之放量，大戶出貨量在2月底3月初較前期有明顯提升，特別是3月份天氣回暖，正常的需求也隨之釋放，市場交投活躍推動(dòng)了整體鋼市樂觀氛圍。

 

　　問題是，這輪鋼價(jià)能否繼續(xù)持續(xù)下去，還能持續(xù)多久？

 

　　我們從幾個(gè)因素來看這輪鋼價(jià)上漲的動(dòng)力，首先是政策去產(chǎn)能力度的加大，對供給側(cè)產(chǎn)能的收縮影響較大。今年以來，政府做了去產(chǎn)能相關(guān)指導(dǎo)意見，制定了 1.5億噸產(chǎn)能的壓縮目標(biāo)，設(shè)置了環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全、技術(shù)這五條紅線，也劃出了專項(xiàng)資金對產(chǎn)能退出及職工安置問題，加大了監(jiān)管和輿論監(jiān)督力度。而且 春節(jié)前后，主要能源大省都做了相應(yīng)的鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)安排，這種力度，是政府推動(dòng)去產(chǎn)能上升到了前所未有的高度。這在長期鋼價(jià) 下滑，需求下滑、供需矛盾較大的形勢下，對市場的刺激作用非常明顯。其次是資金的刺激推動(dòng)。1月份貨幣信貸增加2.51萬億元，同比多增1.04萬億元， 創(chuàng)出史上單月新高。2月份也保持高增長節(jié)奏，同時(shí)3月1日起再次降準(zhǔn)，釋放超過6000億流動(dòng)性。而在產(chǎn)業(yè)方面，一方面加快落實(shí)基建項(xiàng)目投資，一方面對房 地產(chǎn)持續(xù)寬松，降息，降低首付比例，刺激房地產(chǎn)去庫存；另一方面對鋼鐵行業(yè)也實(shí)行信貸差別化，對符合條件的優(yōu)質(zhì)鋼企不在資金限制。一系列資金寬松政策帶動(dòng) 了市場對需求回暖升溫的預(yù)期，也助推了大宗商品價(jià)格的上漲。第三是鋼鐵社會(huì)庫存在春節(jié)前降至7年來低點(diǎn)，低于900萬噸水平，低庫存成為鋼價(jià)反彈的基礎(chǔ)。 第四是鋼廠經(jīng)過大虧后，減產(chǎn)過后復(fù)產(chǎn)不積極，起碼3月份之前復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)的現(xiàn)象較少，市場供應(yīng)壓力沒有增加。第五是鐵礦石、鋼坯上游材料的大漲，尤其是鐵礦石，鋼價(jià)走強(qiáng)，礦價(jià)必然跟漲，港口庫存下降以及國際礦商因虧損減少產(chǎn)能的刺激，更加推動(dòng)礦價(jià)走強(qiáng)。

 

　　一系列利好因素，共同推動(dòng)了鋼價(jià)實(shí)現(xiàn)連續(xù)性反彈行情。不過，這些因素的推動(dòng)都是在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)變增長方式、深化改革的大背景下展開的。當(dāng)前，在全面過剩 經(jīng)濟(jì)條件下，今年下行壓力更大。今年兩會(huì)，政府對經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)有可能繼續(xù)下調(diào)至6.5%-7%，低于去年的增長水平。中國經(jīng)濟(jì)增速回落是個(gè)較長期趨勢，進(jìn) 入轉(zhuǎn)型期的中國鋼材需求飽和點(diǎn)的回落剛剛開始，因此鋼鐵行業(yè)過剩壓力會(huì)加大。價(jià)格低位運(yùn)行和行業(yè)嚴(yán)重虧損壓力使許多鋼鐵企業(yè)沒有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，市場價(jià)格短期變 化會(huì)影響鋼廠產(chǎn)量，但都是短期變化而已。如果鋼價(jià)持續(xù)上漲，鋼廠復(fù)產(chǎn)力度加強(qiáng)，去產(chǎn)能面臨更困難的境地，也會(huì)繼續(xù)使鋼鐵供需關(guān)系矛盾加劇。當(dāng)前的市場形勢 決定了鋼價(jià)圍繞鋼廠成本線附近小幅波動(dòng)的特征很難改變，這就決定了鋼價(jià)反彈時(shí)間和空間上都會(huì)受限。