【市場(chǎng)預(yù)判】本周?chē)?guó)內(nèi)建材漲 后逐步企穩(wěn)運(yùn)行。步入上旬，資金壓力有所緩解，且對(duì)于傳統(tǒng)“金三”旺季，多數(shù)商家預(yù)期看好。主要鋼廠(chǎng)新一輪政策繼續(xù)推高概率大，將助推市場(chǎng)拉漲氛圍。但近 期市價(jià)已然走高，不乏個(gè)別商戶(hù)有獲利套現(xiàn)操作，另因行情好轉(zhuǎn)，中小鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)開(kāi)工率逐步趨高，均壓制市價(jià)向好。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周仍有上行空間，但謹(jǐn)防高位 回落風(fēng)險(xiǎn)。
一、宏觀(guān)熱點(diǎn)
本周宏觀(guān)：從年后樓市表現(xiàn)和信貸投放來(lái)看，經(jīng)濟(jì)景氣度有明顯回升。近期G20峰會(huì)、全國(guó)兩會(huì)陸續(xù)召開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)一步寬松政策期待較高；加上臨近傳統(tǒng)“金 三銀四”需求旺季，短期鋼價(jià)趨強(qiáng)態(tài)勢(shì)不改。但正如經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的，2016年經(jīng)濟(jì)有反彈但難真正反轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)應(yīng)該也是這樣一種節(jié)奏。
利好：
1、【周小川：中國(guó)貨幣政策仍有空間】中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川：中國(guó)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的宏觀(guān)政策。中國(guó)貨幣政策仍有空間和工具。中國(guó)財(cái)政政策更加積極，赤字增加。人民幣沒(méi)有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。中國(guó)仍有大量經(jīng)常帳盈余，通脹率低。
2、【朱光耀：中國(guó)今年財(cái)政預(yù)算將較去年增加】中國(guó)副財(cái)長(zhǎng)朱光耀：不能只依靠貨幣政策，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮作用。
3、【部委接踵放招供給側(cè)改革 多份配套文件有望上半年出臺(tái)】各大部委已紛紛出招供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這些政策主要集中在鋼鐵煤炭去產(chǎn)能、房地產(chǎn)去庫(kù)存、通過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)持續(xù)為企業(yè)減負(fù)、實(shí)施新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造以補(bǔ)短板等方面。
4、【35城市庫(kù)存連跌4個(gè)月 近七成城市庫(kù)存下降】2015年下半年開(kāi)始，全國(guó)35個(gè)城市庫(kù)存總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，而到了2016年1月份繼續(xù)出現(xiàn)下滑。目前庫(kù)存規(guī)模已出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下跌、連續(xù)6個(gè)月同比下跌的態(tài)勢(shì)。
5、【央行：1月末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)13.1%】中國(guó)央行公布初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年1月末社會(huì)融資規(guī)模存量為141.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 13.1%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為95.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.9%；占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的67.3%，同比高1.0個(gè)百分 點(diǎn)。
利空：
1、財(cái)政部等四部委發(fā)文規(guī)范土地儲(chǔ)備和資金管理 禁止以土地名義融資。
2、去年四季度境外對(duì)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)直接投資凈流入環(huán)比降逾九成。
3、【中國(guó)歐盟商會(huì)：中國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展之路受到過(guò)剩產(chǎn)能的掣肘】其還稱(chēng)，中國(guó)無(wú)法通過(guò)諸如“一帶一路”等項(xiàng)目輸出過(guò)剩產(chǎn)能，中亞國(guó)家市場(chǎng)太小，在吸收中國(guó)過(guò)剩產(chǎn)能方面發(fā)揮不了多大作用。
4、【管清友：中國(guó)經(jīng)濟(jì)2016可能會(huì)有反彈 但一定沒(méi)有反轉(zhuǎn)】民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友稱(chēng)，短周期來(lái)看，上半年經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)近幾年來(lái)難得的好光景。中周期來(lái)看，由于上半年大家爭(zhēng)搶資金和項(xiàng)目投放，下半年經(jīng)濟(jì)可能后勁不足，全年經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)前高后低。
長(zhǎng)周期來(lái)看，只要供給側(cè)改革沒(méi)有完成（主要是去產(chǎn)能、去庫(kù)存和去杠桿），結(jié)構(gòu)性的下行壓力就不會(huì)消失，今年的小反彈不僅不會(huì)帶來(lái)反轉(zhuǎn)，相反可能拖延去產(chǎn)能去杠桿的時(shí)間，加大經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的難度。
二、產(chǎn)業(yè)信息
1、粗鋼產(chǎn)量：2016年1月全球66個(gè)納入國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量為1.28億噸，同比下降7.1%。其中，中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量為6320萬(wàn)噸，同 比下降7.8%。2016年1月全球66個(gè)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)能利用率為66.0%，同比下降了5.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。
2、行業(yè)變化：2016年-2017年，中國(guó)煤炭、鋼鐵、電解鋁、水泥和玻璃行業(yè)將有30%的工人會(huì)下崗。目前這五大行業(yè)共有1000萬(wàn)工人，意味著，國(guó) 內(nèi)屆時(shí)將新增300萬(wàn)下崗工人，其中有200萬(wàn)人將在其他行業(yè)實(shí)現(xiàn)再就業(yè)或?qū)崿F(xiàn)內(nèi)部轉(zhuǎn)崗，最后只有100萬(wàn)人會(huì)失業(yè)。
三、 重點(diǎn)鋼廠(chǎng)政策
【安鋼、濟(jì)源】
22日安鋼對(duì)螺紋、圓鋼統(tǒng)一上調(diào)40元/噸不含稅，濟(jì)源鋼廠(chǎng)對(duì)螺紋上調(diào)40元/噸含稅，對(duì)線(xiàn)材、盤(pán)螺平盤(pán)，調(diào)價(jià)后，安鋼螺紋鋼掛牌價(jià)1980元/噸不含 稅，換算含稅后為2316.6元/噸含稅，濟(jì)源螺紋鋼掛牌價(jià)2160元/噸含稅。由于成本端推漲明顯，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本回升，鋼廠(chǎng)接連上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，也間接帶動(dòng) 市價(jià)積極上漲。但此次鋼廠(chǎng)調(diào)價(jià)后，經(jīng)與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)相比，安鋼螺紋鋼倒掛360元/噸左右，濟(jì)源螺紋鋼倒掛220元/噸。按此測(cè)算，出去貼補(bǔ)后，商家繼續(xù)虧 損。因此預(yù)計(jì)安鋼、濟(jì)源后期對(duì)出廠(chǎng)價(jià)上調(diào)為主趨勢(shì)，但濟(jì)源幅度相對(duì)安鋼較小。
【柳鋼】
柳鋼經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)研究決定，從2016年2月22日零時(shí)開(kāi)始，柳鋼所有鋼材產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)↑50元/噸。上周末鋼坯瘋狂拉漲帶動(dòng)，鋼廠(chǎng)周初開(kāi)市即推漲，市價(jià)均上行，然元宵節(jié)后市場(chǎng)需求并未有放量，反而隨著外界漲勢(shì)停滯，中間商亦謹(jǐn)慎觀(guān)望暫停搬貨，致市價(jià)出現(xiàn)微幅松動(dòng)。當(dāng)前柳鋼維持3條棒材及1條線(xiàn)材生產(chǎn)線(xiàn)，整體壓力暫且不大，鑒于成本走勢(shì)偏強(qiáng)，料后市鋼廠(chǎng)還有再上調(diào)空間。
【新?lián)徜摗?/div>
本周新?lián)徜搶?duì)沈陽(yáng)線(xiàn) 螺廠(chǎng)價(jià)均有上調(diào)，其中螺紋上調(diào)40元/噸，高線(xiàn)上調(diào)60元/噸，現(xiàn)螺紋出廠(chǎng)價(jià)1930元/噸，高線(xiàn)出廠(chǎng)價(jià)1940元/噸，含稅。由于前期外圍鋼材價(jià)格持續(xù) 拉漲，部分商家已陸續(xù)將獲利資源拋售，但本地下游需求尚未啟動(dòng)，資源出售難度較大，考慮到前期資源已全部結(jié)算，近期仍將觀(guān)望為主。不過(guò)，省內(nèi)個(gè)別鋼廠(chǎng)近期 將有計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，其中凌鋼計(jì)劃3月起恢復(fù)1#、2#高爐，日均鐵水量預(yù)計(jì)增加6000噸左右，另外遼軋1080m?高爐計(jì)劃3月末點(diǎn)火。綜合考慮，預(yù)計(jì)下周 撫鋼廠(chǎng)價(jià)或止?jié)q企穩(wěn)。
【新金山】
21日山西新金山螺紋鋼上調(diào)10；現(xiàn)HRB400螺紋鋼Φ16-25mm掛牌價(jià)為1920；抗震加價(jià)20。需求表現(xiàn)一般，但受成本推動(dòng)，以及周邊城市拉漲 提振，本周廠(chǎng)價(jià)依舊高靠，但漲幅較上周有所收窄。對(duì)于下周走勢(shì)：元宵節(jié)后，需求并未見(jiàn)明顯跟進(jìn)，但步入“金三”旺季，商家仍有期許，且節(jié)后房地產(chǎn)成交火 爆，以及鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的側(cè)重，均利好現(xiàn)貨。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)廠(chǎng)價(jià)仍有繼續(xù)上行可能。
四、重點(diǎn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)
【上海市場(chǎng)】
鋼廠(chǎng)下旬政策走高，加之市場(chǎng)庫(kù)存低位，近期主流價(jià)位仍有高靠，僅臨近周末，疲弱需求拖累，部分資源略有松動(dòng)。對(duì)于下周走勢(shì)：步入傳統(tǒng)“金三”銷(xiāo)售旺季，商 家對(duì)后市看法偏好，以及成本支撐強(qiáng)勁，另考慮三月上旬主要鋼廠(chǎng)新一輪政策或繼續(xù)推高，若如期執(zhí)行，提振商家信心。綜合來(lái)看，需求逐步恢復(fù)，商家看好后市， 以及宏觀(guān)利好因素提振，預(yù)計(jì)下周延續(xù)偏強(qiáng)調(diào)整。
【昆明市場(chǎng)】
本周昆明線(xiàn)螺漲后企穩(wěn)。受原料拉漲帶動(dòng)，省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)對(duì)昆明市場(chǎng)建筑鋼材統(tǒng)一上調(diào)30元/噸，市場(chǎng)售價(jià)跟調(diào)，然大部分工程尚未復(fù)工，終端需求啟動(dòng)緩慢，又 外界滯漲有回落，致本地價(jià)續(xù)漲動(dòng)能不足，商家企穩(wěn)觀(guān)望走貨為主。對(duì)于后期后市，部分仍持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，由于今年省內(nèi)鋼廠(chǎng)停產(chǎn)檢修力度較大，且省外到貨亦不多， 鋼廠(chǎng)及市場(chǎng)庫(kù)存增量均有限，后期隨著需求放量，價(jià)還將順勢(shì)上行。
【武漢市場(chǎng)】
本周武漢市場(chǎng)前漲后趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周仍顯偏強(qiáng)。隨著正月十五后，下游工地陸續(xù)開(kāi)工，下游需求有所好轉(zhuǎn)，成交量一定程度較前期回升。2、成本推漲，鋼廠(chǎng)上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，受鋼坯接連上漲影響，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本回升，帶動(dòng)出廠(chǎng)價(jià)上調(diào)，23日鄂鋼對(duì)出廠(chǎng)價(jià)上調(diào)50。3、庫(kù)存壓力回升，但庫(kù)存量較往年偏低，由于去年冬天鋼廠(chǎng)虧損嚴(yán)重，鋼廠(chǎng)檢修率較高，因此近1-2個(gè)月來(lái)粗鋼產(chǎn)量相對(duì)較低。綜合以上考慮，當(dāng)前市場(chǎng)利好消息彌漫，雖價(jià)格走高后，部分商家暫緩采購(gòu)動(dòng)作，但仍難對(duì)市價(jià)有所壓制，預(yù)計(jì)下周市價(jià)偏強(qiáng)為主。
【西安市場(chǎng)】
本周西安市場(chǎng)窄幅探漲，預(yù)計(jì)下周維穩(wěn)運(yùn)行為主。主要原因，貨少支撐下，市場(chǎng)心態(tài)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，然對(duì)成交而言，商家普遍看淡，下游開(kāi)工均在3月初才會(huì)啟動(dòng)，當(dāng)前 交易多為補(bǔ)貨或者囤貨行為，價(jià)格上漲多為商家想趁機(jī)上行，觀(guān)望市場(chǎng)具體操作，然回歸成交面而言并不樂(lè)觀(guān)，市場(chǎng)高報(bào)低出資源增多，一定程度沖擊主流報(bào)價(jià)，對(duì) 于后市行情。商家態(tài)度謹(jǐn)慎。綜合以上，料下周維穩(wěn)運(yùn)行為主。
五、下游產(chǎn)業(yè)
房地產(chǎn)市場(chǎng)：繼購(gòu)房降首付、提高公積金存款利率措施后，三部委出臺(tái)房產(chǎn)交易契稅和營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠政策，對(duì)房產(chǎn)交易環(huán)節(jié)進(jìn)行成本減免，對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)家庭唯一住房、 面積為90平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為90平方米以上的，減按1.5%的稅率征收契 稅；對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)家庭第二套改善性住房，面積為90平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為90平方米以上的，減按2%的稅率征收契稅。政策出臺(tái) 后，一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)跳漲。數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，易居研究院監(jiān)測(cè)的35個(gè)城市新建商品住宅庫(kù)存總量為25852萬(wàn)平方米，環(huán)比減少0.9%，同比減少 4.7%，同時(shí)，截至1月底四大一線(xiàn)城市庫(kù)存全部降至10個(gè)月以下，其中上海庫(kù)存房源只夠賣(mài)3.7個(gè)月。加之信貸開(kāi)年大“放水”，當(dāng)前為樓市新一輪密集政 策寬松期，后期鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)城購(gòu)房或全國(guó)鋪開(kāi)，不過(guò)，深圳房 價(jià)已連續(xù)瘋漲16個(gè)月，當(dāng)前傳出調(diào)控收緊的信號(hào)。另外，《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市規(guī)劃建設(shè)管理工作的若干意見(jiàn)》印發(fā)，這是時(shí)隔37年重啟的中 央城市工作會(huì)議的配套文件，勾畫(huà)了“十三五”乃至更長(zhǎng)時(shí)間中國(guó)城市發(fā)展的“路線(xiàn)圖”，其中提出我國(guó)新建住宅要推廣街區(qū)制，原則上不再建設(shè)封閉住宅小區(qū)；力 爭(zhēng)用10年左右時(shí)間，使裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到30%，積極穩(wěn)妥推廣鋼結(jié)構(gòu)建筑，在具備條件的地方，倡導(dǎo)發(fā)展現(xiàn)代木結(jié)構(gòu)建筑。預(yù)計(jì)政策面的寬松將繼續(xù)助力去庫(kù)存，加之季節(jié)性旺季的臨近，后期該領(lǐng)域?qū)ú牡男枨髮⒕徛厣?/div>
