本周進(jìn)入春節(jié)前最后一周，隨著流通領(lǐng)域及下游用戶陸續(xù)放假，市場基本達(dá)到休市狀態(tài)，因此，除了極個(gè)別市場有價(jià)格調(diào)整外，不會(huì)有明顯波動(dòng)。但市場對春節(jié)后的市場走勢，仍較為關(guān)注，主要從以下幾點(diǎn)梳理：
一是1月中旬粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)呈下降態(tài)勢，資源壓力不大。鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)2016年1月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量151.36萬噸，旬環(huán)比減少5.45萬噸，下降3.48%，創(chuàng)2012年10月上旬以來的旬度產(chǎn)量新低；估算全國粗鋼日均產(chǎn)量205.44萬噸，旬環(huán)比減少4.23萬噸，下降2.06%。重點(diǎn)鋼企較非重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量降幅更大。目前鋼廠接單狀況表現(xiàn)不錯(cuò)，寶鋼等板材3月份接單量較好，但也有部分鋼廠在建材、板材定價(jià)上被客戶反應(yīng)偏高，影響訂貨及積極性。不過，如果春節(jié)期間鋼廠產(chǎn)量沒有明顯提升，會(huì)對節(jié)后鋼價(jià)起到較好的支撐作用。
二是一月份全國鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回升，盡管制造業(yè)PMI小幅回落，但鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比回升4.5個(gè)百分點(diǎn)至42.9%，雖然仍處于榮枯線以下， 但從分項(xiàng)指標(biāo)來看，除積壓訂單以及成品材庫存指標(biāo)出現(xiàn)下降，雇員和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)持平外，其余指數(shù)全面回升。其中1月份新訂單指數(shù)為42.2%，環(huán)比 上升6.5個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)為46.2%，環(huán)比增加3.2個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為46.2%，環(huán)比增加3.2個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)出指數(shù)為 42.3%，環(huán)比上升8.4個(gè)百分點(diǎn)；表明在1月份鋼市運(yùn)行環(huán)境有所改善，鋼價(jià)整體提升使鋼廠盈利狀況好轉(zhuǎn)。不過，隨著價(jià)格的反彈，產(chǎn)出指數(shù)增長比較明 顯?？紤]到2月份需求復(fù)蘇啟動(dòng)較慢，鋼鐵PMI回升對價(jià)格支持力度有限。
三是化解產(chǎn)能過剩的進(jìn)一步推進(jìn)有利節(jié)后行情。尤其是金融支持工業(yè)增效升級，銀行大幅壓縮鋼鐵等過剩行業(yè)貸款。重要鋼鐵、煤炭大省都做出了化解產(chǎn)能過剩的目標(biāo)和部署，預(yù)計(jì)全國兩會(huì)后會(huì)有細(xì)節(jié)落地，這對今年鋼市行情會(huì)起到長時(shí)間的影響。
四是中物聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示1月份制造業(yè)PMI為49.4%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，中國制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月低于枯榮線。生產(chǎn)指數(shù)為 51.4%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，落至臨界點(diǎn)以下。表明制造業(yè)仍處在低迷中，由于經(jīng)濟(jì)總體放 緩，鋼材需求一定時(shí)間內(nèi)仍然偏弱。
五是礦石現(xiàn)貨弱勢運(yùn)行 期貨變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大
62%普氏鐵礦石為42.4美元，66%唐山鐵 精粉報(bào)價(jià)在420-430元/噸區(qū)間，總體變化不大。但鐵礦石到港量激增，港口庫存創(chuàng)去年6月份以來新高至1億噸，在鋼鐵去產(chǎn)能背景下，國際礦商16年產(chǎn) 量增速雖然放緩，但絕對量仍然在增長，供需矛盾進(jìn)一步突出。中長期繼續(xù)壓制礦價(jià)維持低位。但期貨上礦石主力大量增倉，上周出現(xiàn)放量上周行情，突破布林軌道 上沿，仍有進(jìn)一步?jīng)_高的可能。如果330點(diǎn)附近整固后繼續(xù)上行，有可能春節(jié)前后達(dá)到340元上方，節(jié)后面臨回落風(fēng)險(xiǎn)加大，不利于現(xiàn)貨市場行情走勢。
六是宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。去年GDP增速下滑至6.9%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速下滑至10.0%，值偏低。在去產(chǎn)能、去庫存大背景下，制造業(yè)與房地 產(chǎn)投資增速仍有可能下降， 三產(chǎn)業(yè)投資增速下降成為固定資產(chǎn)投資增速下降的主因之一，未來投資增長的不確定性增加?；A(chǔ)設(shè)施投資增速意外下降，成為拖累第三產(chǎn)業(yè)投資增速的主要原因之 一。PPI和GDP平減指數(shù)持續(xù)負(fù)增長，實(shí)體經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇。貨幣匯率貶值不穩(wěn)定為出口企業(yè)匯兌風(fēng)險(xiǎn)增加，鋼材出口量增長不抵價(jià)格下滑沖擊，出口金額比 前年還降。結(jié)構(gòu)性改革和去產(chǎn)能影響預(yù)計(jì)下半年開始顯現(xiàn)。
總體上，利好利空均影響鋼市后期發(fā)展，節(jié)后主要關(guān)注近期產(chǎn)量增長和過剩產(chǎn)能化解之間的博弈。社會(huì)庫存會(huì)處于低位下小幅增長態(tài)勢，影響不大，需求至少要 3月份以后才發(fā)揮作用。因此，節(jié)后2月份半月時(shí)間里，價(jià)格走勢較為重要，但從跡象表明，實(shí)現(xiàn)開門紅的概率很大，經(jīng)過一段時(shí)間的拉漲后，然后在進(jìn)入小幅回調(diào) 走勢中。
