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正如中國游客的境外游從新馬泰轉向日韓歐美，中資企業(yè)在海外買買買的方向，也從東南亞和非洲轉到了歐美市場，尤其美國正成為中國企業(yè)海外投資的重要目的地。2014年中資企業(yè)投資美國制造業(yè)的數量占總投資數量的41%，同比增長了24%。“對核心技術的關注，是在美投資明顯加速的重要原因。”港交所首席中國經濟學家巴曙松在浦發(fā)銀行舉辦的中資企業(yè)國際化機遇與挑戰(zhàn)研討會上如是指出。
過去幾年，中資企業(yè)海外并購的規(guī)模和數量都在持續(xù)爆發(fā)，從2001年至2014年，中國企業(yè)海外并購市場規(guī)模年復合增長率高達35%，交易數量年復合增長率9.5%。2014年，中國企業(yè)共對62個國家和地區(qū)進行并購投資，規(guī)模高達5542億美元，并購交易數量多達460筆。一個顯著特征是，中資企業(yè)海外并購中出現更多民企身影，并購方向也從以往由國企主導的資源驅動型海外并購逐漸向市場驅動型和核心技術驅動型轉變，并購目標更多集中到高端技術和全球性品牌上。巴曙松認為，如今，中資企業(yè)不僅希望通過國際化獲得新的利潤增長點或者占領市場，更希望能夠獲得國外先進技術、品牌及管理經驗，這種需求與中國經濟所處的轉型階段也是匹配的。
過去，東南亞和非洲等新興市場一直是中國海外市場拓展的首選區(qū)域，2010年時，中國在亞洲地區(qū)的對外直接投資流量曾高達449億美元，占當年總量的65%。不過，近年來，中資企業(yè)顯然更偏愛歐美發(fā)達地區(qū)的投資標的，美國成為中國企業(yè)海外投資的重要目的地。行業(yè)投資也在升級，中資企業(yè)在能源和資源行業(yè)的投資占比下降，TMT行業(yè)的投資占比則持續(xù)上揚。巴曙松指出，更多行業(yè)的中資企業(yè)希望能夠加速海外并購，以應對國際化挑戰(zhàn)，因此，工業(yè)品、消費品、金融以及TMT行業(yè)近年來的海外并購占比顯著上升。2014年，中國TMT行業(yè)共發(fā)生跨國并購58起，投資規(guī)模234億美元，處于所有細分行業(yè)之首，其中20例發(fā)生在美國，對應金額864億美元，集中于游戲及半導體領域。
未來，“一帶一路”戰(zhàn)略的推進，可能帶來中資企業(yè)海外并購的另一波高潮。數據顯示，中資企業(yè)在一帶一路沿線已經做出的投資中，規(guī)模集中在1億至10億美元的投資案例高達407起，10億至100億美元的大規(guī)模投資則有121起。巴曙松認為，一帶一路沿線尚未開發(fā)的國家和地區(qū)潛力巨大。目前，中資企業(yè)在一帶一路沿線的投資主要集中在東南亞和中亞，對東南亞的年均流入量高達3369億美元，西亞和中亞排在第二位和第三位，分別為855億美元和787億美元。
但中資企業(yè)海外并購發(fā)展之余，仍有待改善的做法。巴曙松指出，一些中資企業(yè)仍缺乏科學系統(tǒng)的全球化戰(zhàn)略和前瞻性準備，由于缺乏全球化戰(zhàn)略和海外投資信息服務不健全，中國企業(yè)出海仍然難以找到合適的并購目標，具體到投資上，海外投資與并購整合計劃還有待進一步完善優(yōu)化。
